On voudrait tous un dollar plus haut

Les deux directeurs des plus grandes banques centrales de ce monde sont sensiblement d'accord sur un point: plus le dollar sera fort est mieux se portera le monde. Le souci c'est qu'actuellement le dollar fait des plus bas chaque semaine et le mouvement ne semble pas s'atténuer.

 

Pourquoi le dollar faiblit-il tant que ça ?

Tout d'abord effectuons un petit constat, depuis déjà plus d'une année le dollar faiblit face aux différentes devises majeures convertibles. Si on regarde les graphiques de différentes paires importantes, on remarque globalement que le dollar est en baisse mais difficile d'évaluer l'état de celui ci seulement contre une devise. Pour constater cela il est préférable de se tourner vers l'étude du dollar index qui représente réellement le cours du dollar face à un panier de devises.

Voyons cela:

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Le graphique représente le dollar index sur un an à compter d'aujourd'hui. Pas besoin d'être un expert pour y voir une tendance de fond clairement baissière. La baisse du dollar est largement due à la politique monétaire de la réserve fédérale des États-Unis. Celle ci souhaite voir le dollar monter mais fait tout pour le garder bas, difficile d'y voir clair là dedans.

Deux procédés sont employés par la banque centrale pour maintenir la croissance, mais tout deux affaiblissent le dollar. Le premier est celui du taux directeur, plus celui ci est élevé plus la devise sera achetée et plus elle s'appréciera. Le souci c'est que ce taux directeur se situe actuellement entre 0% et 0,25% et la Fed ne souhaite pas le rehausser avant un bon moment. Donc la devise risque continuer à se déprécier.

 

Pourquoi ce taux directeur fait baisser le cours de la devise ?

A cause du carry trade, cette technique consiste à empocher le différentiel de taux directeurs de deux devises formant une paire. Donc les investisseurs vont être intéressés à acheter des devises à fort taux et à vendre du dollar, en vendant du dollar, l'offre de celui ci augmente et ainsi son cours baisse.

La deuxième raison de la baisse du cours du billet vert est une influence artificielle créée par la banque centrale pour soutenir l'économie. On utilise actuellement le mot savant d'assouplissement quantitatif (Quantitative Easing = QE) pour désigner ce que fait actuellement la Fed. Cette action est une forme moderne de la planche à billet. En gros la banque centrale va injecter une quantité massive d'argent dans l'économie pour soutenir celle ci. Le problème c'est que cette opération augmente l'offre en dollar et donc la dépréciation de celui ci.

De plus les nouvelles concernant la perspective négative émise par l'agence de notation standard & poor's et la rumeur évoquant un possible QE3 ne favorisent pas l'appréciation du dollar américain.

En conclusion on retient que bien qu'ayant l'espoir de voir un dollar fort, la réserve fédérale des États-Unis entreprend une politique de soutien de la croissance favorisant pleinement les exportations et donc la baisse du dollar. Dans ce sens la tendance baissière de celui ci devrait se poursuivre et les opportunités de positions aussi.

 

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  1. Bonsoir,

    J'ai lu ton post que je le trouve très intéressant et je te remercie bien pour ta participation

    bonne continuation

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