A première vue, le vote d’examen des dernières mesures d’austérité en Grèce passe confortablement, 199 votes en sa faveur et 74 contre. Mais le prix politique et social a été élevé. Plusieurs membres de cabinets des ministres ont démissionné et de violentes protestations se sont étendues à travers le pays. Mais comme toujours, c’est une question de mise en œuvre des mesures qui est examinée sur plus de 50 pages figurant dans le protocole d’accord. Nous ne sommes de retour et cependant pas encore désintoxiqué, avec les ministres des finances européens qui vont se rencontrer Mercredi pour donner leur approbation finale, ensemble avec la finalisation de l’accord impliquant le secteur privé. Cela doit se passer cette semaine afin d’être mis en place avant le 20 Mars lors du remboursement des obligations Grecques. Une fois que ces éléments seront en place, les marchés chercheront également des signaux parmi tous les signaux émis par la Banque Centrale Européenne qui s’est préparée à jouer cette partie pour tirer d’éventuels bénéfices des fonds détenant de la dette Grecque. Naturellement, la monnaie unique n’est pas d’humeur à célébrer ce résultat, attendant seulement une marge plus ferme contre le dollar durant l’ouverture de la session Asiatique.
Les alternatives de la politique Suisse semblent plus attractives
Les derniers chiffres de l’inflation rendent inconfortable la lecture de la Banque Nationale de Suisse (BNS) et il est plus que probable que la Banque Centrale portera un autre coup en essayant d’affaiblir le franc suisse à un certain point dans un futur proche. La chute du taux annuel passant de -0,7 à -0,8 était largement en ligne avec nos attentes. En valeur absolue, les prix sont maintenant à des niveaux dernièrement constatés en Septembre 2010. Avec des taux d’intérêts à zéro, les options de la BNS semblent apparemment limitées à première vue. Avant que ce cap en réalité soit mis en place, il est entendu que les autorités examineront une gamme de mesures pour contenir la force du franc, comprenant le contrôle du capital et des taux d’intérêts négatifs. Avec le temps, il est de plus en plus probable que ceux-ci soit remis à l’ordre du jour. La question à ce moment là, est-ce que la BNS a fait du bon travail en rendant crédible la tenue de sa monnaie au regard du plancher actuel pour la paire de devise EUR/CHF à 1,20. Aller au-delà devrait porter les marchés dans une rude bataille sur le franc suisse, lequel a sensiblement découragé les investisseurs. Les dépôts à vue des institutions étrangères sont inférieur à 2% lorsque que l’on compare Septembre à Novembre avec les six premiers mois de l’année. Par conséquent, bien qu’il y ait beaucoup de facteurs déterminant les flux d’investissement aussi bien que les taux, à l’évidence il y a peu de signes pour que les investisseurs aient été découragés par le potentiel d’autres interventions. Imposer des taux négatifs pour les dépôts étrangers et le contrôle des capitaux pourrait se révéler une route plus favorable à partir d’ici, avec moins de possibilités d’un désastre pour sa réputation.
Se mettre à nue pour les veaux d’or
Dans un article dévastateur écrit par le magasine Fortune, le sage d’Omaha livre une critique foudroyante de la bulle de l’or, une qui aurait secoué les vaux d’or à leur base même. Selon le PGD de Berkshire Hathaway, l’or appartient à une catégorie d’investissement qui ne produit rien, et c’est l’une de ces catégories au sein de laquelle les investisseurs achètent le métal dans l’espoir que quelqu’un d’autre payera plus dans l’avenir. Afin que le prix de ce type d’actif augmente, un groupe étendu d’acheteur est exigé. Donc, lorsque vous achetez de l’or vous souhaitez principalement que de plus en plus de personnes l’achète dans l’avenir qu’ils ne l’ont acheté auparavant. Ces dernières années, l’or a très bien progressé car les gens ont eu peur que la monnaie papier soit rapidement dévaluée, une peur très légitime. Cependant, l’or a deux principaux défauts - il n’est pas pratique pour être utilisé (sauf à des fins industrielles et dans un but décoratif), et il n’est pas pro créatif. Par ailleurs, en possédant de l’or vous supposez que les rangs de la peur s’étende, jamais rien n’est rationnel lorsque vous réalisez n’importe quel investissement. Buffet indique que les réserves actuelles d’or tournent autour de 170 000 tonnes et, le prix actuel est d’une valeur incroyable de 9,6 trilliards de dollars. Lorsque les investisseurs craignent l’effondrement de la monnaie, ils se ruent vers l’or. Si cette peur diminue alors la demande en or s’effondrera. L’Europe doit ratifier un acte collectif ensemble et en définitive résoudre la crise de la dette de l’Europe, et si les banques centrales s’abstiennent d’une dévaluation de la monnaie, alors les lieux de détention de l’or s’évaporeront.
Appaisement au Portugal
Au beau milieu de la première-douleur de l’austérité fiscale, finalement quelques récompenses pour le Portugal. Lors d’une réunion Jeudi entre le ministre des finances Allemand et Portugais, Le précédent plan suggéré peut trouver une place pour faciliter les termes du plan de sauvetage de 78 milliards d’euros du Portugal, mais seulement après que la situation Grecque ait été clarifiée. Schäuble remarque que le Portugal a réalisé une bonne progression en mettant en œuvre les diverses conditions contenues dans son plan de sauvetage. Le taux d’emprunt à 10 ans du Portugal est en baisse de 20 points supplémentaires aujourd’hui à 12,87% - baisse de plus de 550 points sur un peu plus de 10 ans. Soudainement, le Portugal est hors de l’unité des soins d’urgence, bien qu’il reste dans une situation critique car il ne peut simplement s’offrir ces taux d’emprunts.
